貯蓄性商品とは、保険でありながら「お金を貯める」要素を持つ商品です。たとえば終身保険は、死亡したときに保険金が支払われると同時に、長く加入すれば積立効果も期待できます。加入直後に万が一亡くなっても満額の保険金が支払われるという保障機能もありますが、ここでは「貯蓄を目的とする場合」に焦点を当てましょう。

結論から言えば、貯蓄性商品を買うかどうかは国債利回りとの比較で決めるのが基本です。

国債利回りが重要な理由

国債とは政府が発行する債券で、購入すると毎年利息を受け取り、満期には元本が戻ってきます。 政府は徴税権や通貨発行権を持っているため、他の投資商品と比べても信用度が極めて高く、リスクはほぼゼロといえます。

一方で、世の中にはさまざまな投資商品があります。

• 社債：会社が発行する債券。仕組みは国債と似ていますが、会社が破産すれば元本が返ってこない「信用リスク」があります。その分、利回りは国債より高く設定されます。
• 株式：会社の所有権の一部。利益が出れば配当を受け取れ、値上がり益も期待できますが、事業が失敗すれば投資額を失うリスクもあります。社債よりもリスクは大きいですが、リターンの可能性は青天井です。

つまり、リスクが大きいほど期待リターンも大きいというのが投資の基本構造です。 そして、リスクに応じて調整したリターンを「リスク調整済リターン」と呼びます。

国債のリスクはほぼゼロなので、「国債利回り」＝リスク調整済リターンの基準値と考えることができます。

貯蓄性商品のリターンと国債利回りの関係

以上を踏まえると、貯蓄性商品のリターンは「国債利回り＋α」程度であってほしいといえます。もしそれを下回るなら、購入を再検討すべきです。

保障が必要なら保障性商品を選び、貯蓄は国債や他の投資商品で行うという方法もあります。大事なのは「保険を選ぶ前に国債利回りと比較する」という視点です。

よく「今は予定利率が低いから、貯蓄性商品を買う意味がない」と言われることがあります。しかし、これは必ずしも正しくありません。

なぜなら、予定利率が高かった時期には、国債利回りもそれ以上に高かったからです。つまり、予定利率そのものを絶対値で比較しても意味はなく、常に国債利回りとの相対的な関係で評価する必要があります。

この観点で見ると、貯蓄性商品の予定利率と国債利回りの相対関係は、昔も今も大きく変わっていないのです。

国債利回りの確認方法

国債利回りは財務省のホームページで公表されています。最新の利回りを知りたいときは、財務省の「国債金利情報」のページにアクセスすると、年限ごとの利回りを確認することができます。

生命保険や投資商品の利回りと比較する際には、この数値を参考にするとよいでしょう。